เยนอ่อนค่าหนัก สัญญาณเตือนเศรษฐกิจญี่ปุ่นหรือแค่แรงเก็งกำไร ?

เยนอ่อนค่าหนัก: สถานการณ์ค่าเงินเยนในปัจจุบันกำลังเผชิญกับสภาวะความผันผวนอย่างหนัก โดยล่าสุดในวันที่ 31 กรกฎาคม 2569 ค่าเงินเยนได้กลับมาอ่อนค่าทะลุระดับ 160 เยนต่อดอลลาร์ อีกครั้งในการซื้อขายที่กรุงโตเกียว 

หลังจากที่ก่อนหน้านี้เพียงไม่นานได้เกิดการแข็งค่าขึ้นอย่างฉับพลันจากระดับ 162.8 เยน สู่ 157.95 เยนต่อดอลลาร์ ภายในระยะเวลาเพียง 50 นาที ซึ่งความเคลื่อนไหวดังกล่าวสร้างกระแสคาดการณ์อย่างหนักว่ารัฐบาลญี่ปุ่นได้เข้าแทรกแซงตลาดอัตราแลกเปลี่ยนเพื่อหยุดยั้งการอ่อนค่าของเงินเยน

นักวิเคราะห์มองว่า การที่เงินเยนแข็งค่าขึ้นในช่วงสั้น ๆ มีลักษณะที่สอดคล้องกับการแทรกแซงของทางการญี่ปุ่น โดยเฉพาะรายงานการทำ “Rate Check” หรือการที่เจ้าหน้าที่ส่งสัญญาณเตือนธนาคารพาณิชย์ ซึ่งมักเป็นขั้นตอนก่อนการเข้าซื้อเงินเยนจริง

อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวนี้กลับเกิดขึ้นเพียงชั่วคราว เนื่องจากภาคธุรกิจและผู้นำเข้าของญี่ปุ่นรีบใช้จังหวะที่เยนแข็งค่าเข้าซื้อเงินดอลลาร์ ประกอบกับแรงกดดันจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่ยังคงส่งผลให้เงินเยนไหลอ่อนค่าลงต่อเนื่อง

ทางด้านนโยบายการเงิน ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) แม้จะมีมติคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งล่าสุด แต่ท่าทีของนายคาซูโอะ อุเอดะ ผู้ว่าการ BOJ เริ่มส่งสัญญาณที่เข้มงวดมากขึ้น โดยมีการระบุถึงความเป็นไปได้ในการหารือเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยอย่างจริงจังในเดือนกันยายน ซึ่งทาง Fitch Ratings คาดการณ์ว่า BOJ มีแนวโน้มจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสู่ระดับ 1.25% ในเดือนตุลาคม และอาจทยอยปรับขึ้นจนแตะ 1.75% ภายในสิ้นปี 2027 เพื่อรับมือกับมูลค่าเงินเยนที่ต่ำกว่าปัจจัยพื้นฐานอย่างมาก

อย่างไรก็ตาม อุปสรรคสำคัญที่ทำให้เงินเยนยังไม่สามารถฟื้นตัวได้อย่างยั่งยืนคือ ปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจ โดยเฉพาะการที่เงินทุนจากนักลงทุนญี่ปุ่นยังคงไหลออกไปลงทุนในสินทรัพย์ต่างประเทศที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า เช่น ตลาดหุ้นสหรัฐฯ นอกจากนี้ ความไม่แน่นอนในตะวันออกกลางและความคาดหวังต่อทิศทางดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ยังเป็นแรงกดดันให้ดอลลาร์แข็งค่าเมื่อเทียบกับเยน

แม้รัฐบาลญี่ปุ่นจะพยายามใช้มาตรการแทรกแซงเพื่อชะลอการอ่อนค่า แต่ตราบใดที่แรงกดดันจากการไหลออกของเงินทุนและส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยยังไม่คลี่คลาย เงินเยนจะยังคงอยู่ในสภาวะที่เปราะบาง โดยมีระดับ 162 เยนต่อดอลลาร์ เป็นแนวต้านสำคัญที่ทางการญี่ปุ่นอาจต้องตัดสินใจเข้าแทรกแซงอีกครั้งเพื่อรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ

พบกับ “ทิน โชคกมลกิจ” ได้ใน “เงินทองของจริง” 
ออกอากาศทาง ช่อง one31 ทุกวันจันทร์ – ศุกร์  เวลา 08.15 – 08.25 น.
รับชมรีรันได้ทางช่อง GMM25  เวลา 10.30 – 10.40 น. และช่องทางออนไลน์ TERO Digital