เปิดความเสี่ยง: เศรษฐกิจไทยกำลังก้าวเข้าสู่บทพิสูจน์ครั้งสำคัญ หลังจากธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) เปิดเผยตัวเลขดุลบัญชีเดินสะพัดในเดือนเมษายน 2569 ที่พบว่า ขาดดุลสูงถึง 7.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งถือเป็นการทำสถิติขาดดุลสูงสุดเป็นประวัติการณ์

สถานการณ์นี้ได้ก่อให้เกิดข้อถกเถียงในวงกว้างว่าแท้จริงแล้วเศรษฐกิจไทยกำลังเผชิญกับปัญหาเชิงโครงสร้างหรือเป็นเพียงผลกระทบชั่วคราวจากปัจจัยภายนอก

ในมุมมองของ ธปท. โดยคุณชญาวดี ชัยอนันต์ ระบุว่าการขาดดุลครั้งนี้เป็นเพียง “ภาวะชั่วคราว” สาเหตุหลักมาจากราคานำเข้าสินค้าที่พุ่งสูงขึ้น โดยเฉพาะน้ำมันที่เป็นผลมาจากสงครามในตะวันออกกลาง ประกอบกับรายได้จากการท่องเที่ยวที่ลดลงจากสถานการณ์ความไม่สงบเดียวกัน ธปท. เชื่อว่าหากปัญหานี้ยังไม่ลามไปถึงระดับโครงสร้าง ก็ยังไม่ใช่เรื่องที่ต้องกังวลจนเกินไป

อย่างไรก็ตาม ดร.พิพัฒน์ เหลืองนฤมิตชัย จากกลุ่มการเงินเกียรตินาคินภัทร กลับมองต่างออกไป โดยชี้ว่าดุลบัญชีเดินสะพัดที่เคยเป็น “เกราะทองคำ” ปกป้องเศรษฐกิจไทยมาตลอดหลายปี กำลังส่งสัญญาณว่าไทย “ไม่ได้แข็งแรงเหมือนเดิม” ความเปราะบางที่สำคัญคือ “การขาดดุลดิจิทัล” (Digital Deficit) จากการจ่ายค่าแพลตฟอร์มต่างชาติที่เงินไหลออกตลอดเวลา 

นอกจากนี้ แม้จะมีการลงทุนใหม่อย่าง Data Center แต่กลับพบว่าต้องนำเข้าอุปกรณ์สูงถึง 80-90% และมีการจ้างงานต่ำกว่าอุตสาหกรรมการผลิตแบบเดิม ทำให้ตัวคูณทางเศรษฐกิจในประเทศมีน้อย

สิ่งที่น่ากังวลที่สุดคือความเสี่ยงในการเกิด “ภาวะขาดดุลแฝด” (Dual Deficit) ซึ่งเป็นการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดควบคู่กับการขาดดุลการคลัง สภาวะนี้เปรียบเสมือนสถานการณ์ที่ “ข้างในก็ถังแตก ข้างนอกก็หาเงินเข้าบ้านไม่ได้” ในสายตานักลงทุน 

ซึ่งจะเปลี่ยนภาพลักษณ์ของประเทศไทยจากประเทศที่มีพื้นฐานแกร่ง กลายเป็นตลาดเกิดใหม่ที่มีความเสี่ยงสูง ส่งผลให้เงินทุนไหลออกได้ง่ายและเงินบาทอาจอ่อนค่าเชิงโครงสร้างพร้อมความผันผวนที่รุนแรง

บทสรุปของจุดเปลี่ยนนี้อาจหมายถึงการที่ไทยต้องแลกเสถียรภาพที่เคยมีมาอย่าง “เงินเฟ้อต่ำและดอกเบี้ยต่ำ” เพื่อรักษาค่าเงิน แม้เงินบาทที่อ่อนค่าอาจช่วยภาคการส่งออกได้บ้าง แต่โจทย์ใหญ่ของรัฐบาลและธนาคารแห่งประเทศไทยคือการบริหารจัดการภายใต้กรอบนโยบายที่จำกัดมากขึ้น เพื่อไม่ให้เศรษฐกิจไทยถลำลึกสู่ภาวะวิกฤตในระยะยาว

พบกับ “ทิน โชคกมลกิจ” และ “โค้ชหนุ่ม” ได้ใน “เงินทองของจริง” 
ออกอากาศทาง ช่อง one31 ทุกวันจันทร์ – ศุกร์ เวลา 07.50 – 08.00 น.
รับชมรีรันได้ทางช่อง GMM25 เวลา 10.30 – 10.40 น. และช่องทางออนไลน์ TERO Digital