ค้าปลีก พลิกฟื้น ! สภาวะความตึงเครียดในตะวันออกกลางไม่ได้ส่งผลแค่ราคาน้ำมัน แต่ยังสร้างปรากฏการณ์ “กักตุนสินค้า” ในประเทศไทยด้วย ล่าสุด บทวิเคราะห์จากสองค่ายหลัก (บล.กสิกรไทย และ บล.อินโนเวสท์ เอกซ์) มองเห็นสัญญาณบวกของกลุ่มค้าปลีกในเดือนมีนาคม 2569 ที่พลิกกลับมาเติบโตได้อีกครั้ง
ปรากฏการณ์ “ตุนของ” ดัน SSSG เดือน มี.ค. พลิกบวก
ข้อมูลจาก บล.กสิกรไทย (KS) ระบุว่า การเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ของกลุ่มค้าปลีกในเดือน มี.ค. คาดว่าจะพลิกกลับมาเป็นบวกที่ +0.3% (จากที่ติดลบ -3.2% ในช่วง ม.ค.-ก.พ.) ปัจจัยหลักเกิดจากประชาชนกังวลเรื่องซัพพลายเชนชะงักจากสงคราม จึงเร่งซื้อของกินของใช้เพื่อตุนไว้
กลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภค: เป็นพระเอกนำการฟื้นตัว (+1%) โดยหุ้นเด่นคือ CPALL (+2%) และ CPAXT (+3%) ที่ได้อานิสงส์เต็มๆ ทั้งจากการตุนสินค้าและสภาพอากาศที่ร้อนจัด (ส่วน BJC/Big C ยังติดลบ -2%)
กลุ่มซ่อมแซมบ้าน (Home Improvement): ฟื้นตัวดีขึ้นจากดีมานด์วัสดุก่อสร้าง โดย DOHOME และ GLOBAL โดดเด่น ขณะที่ HMPRO ติดลบน้อยลงเหลือ -5 ถึง -7%
กลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือย: เริ่มกลับมาเป็นบวกเล็กน้อย โดย CRC นำทีมบวก ส่วน MOSHI และ MRDIY ทรงตัว
ค้าปลีก พลิกฟื้น : โตต่อด้วยฐานต่ำ แต่ระวัง “ภาพลวงตา”
นักวิเคราะห์จาก บล.อินโนเวสท์ เอกซ์ (InnovestX) เสริมว่า SSSG ในไตรมาส 2 ปี 2569 มีแนวโน้มจะ “ดูดีขึ้น” เพราะฐานปีที่แล้วต่ำมาก (ปีที่แล้วฝนตกหนัก แต่ปีนี้ร้อนจัด)
อย่างไรก็ตาม อย่าเพิ่งชะล่าใจ! เพราะหากสถานการณ์สงครามคลี่คลาย การกักตุนสินค้าจะลดลง และหากราคาน้ำมันยังแพงทะลุเพดานแบบนี้ “กำลังซื้อที่แท้จริง” ของประชาชนจะหดตัวลงอย่างรวดเร็ว ซึ่งจะเป็นการกดดันยอดขายในระยะยาว
ต้นทุนพลังงาน “ระเบิดเวลา” ของกำไรธุรกิจค้าปลีก
ความท้าทายที่น่ากลัวที่สุดไม่ใช่ยอดขาย แต่คือ “ต้นทุน” SCB EIC ประเมินว่าหากค่าไฟฟ้าขยับขึ้นไปแตะ 4.1-4.4 บาท/หน่วย อาจทำให้กำไรของกลุ่มค้าปลีกลดลง 2-4% แม้ว่าผู้ประกอบการหลายรายจะสามารถผลักภาระต้นทุนด้วยการ “ขึ้นราคาสินค้า” ได้ แต่หากปรับราคาขึ้นมากเกินไป สุดท้ายก็จะวนกลับมาทุบกำลังซื้อของผู้บริโภคให้พังทลายลงอยู่ดี
หุ้นเด่นน่าจับตา (Stock Picks)
CPALL: โดดเด่นสุดในกลุ่ม คาดว่ากำไรไตรมาส 1 จะเติบโตแรงที่สุด จากแรงซื้อกักตุนสินค้าและอากาศร้อน
GLOBAL / HMPRO: ตัวเต็งรับอานิสงส์ไตรมาส 2 จากยอดขายเครื่องใช้ไฟฟ้า (แอร์, พัดลม) ที่พุ่งสูงขึ้นรับซัมเมอร์เดือด
พบกับ “ทิน โชคกมลกิจ” และ “โค้ชหนุ่ม” ได้ใน “เงินทองของจริง”
ออกอากาศทาง ช่อง one31 ทุกวันจันทร์ – ศุกร์ เวลา 07.50 – 08.00 น.
รับชมรีรันได้ทางช่อง GMM25 เวลา 10.30 – 10.40 น. และช่องทางออนไลน์ TERO Digital
